加密货币重塑全球金融秩序？

比特币不再辉煌，但Libra的辉煌不止于此：媲美数字法币的稳定性和可信度，以及强大的便利性和渗透力，让多国央行近在咫尺已陆续发布监管警告。分析人士预测，一些弱小国家的货币可能会加速贬值或消失战争对加密货币有影响吗，甚至一些政府可能会接受 Libra 的税收和开支。

10 年前，比特币被一个名叫中本聪的极客“挖掘”为一种去中心化的加密货币。此后，以比特币为代表的加密货币热潮席卷全球。

2017 年是投资者最疯狂的一年。比特币的价格一度升至近 20,000 美元，创下历史新高。同年，全球最大的期权交易平台芝加哥期权交易所（CBOE）成为美国第一家上市比特币期货的交易所。一时间，关于加密货币的合法化以及未来的爆发式增长，议论纷纷。

如今，比特币已从祭坛上跌落，到 2018 年 12 月已跌至 3,000 美元左右。虽然今年4月后开始回暖，但早已失去昔日的辉煌。当地时间 6 月 19 日，CBOE 暂停 18 个月的比特币衍生品交易，因为最后一个合约到期。

这并不是加密货币的终结。随着“Libra”的出现，不仅让以比特币为主导的加密货币市场崛起，也引起了世界各国央行和监管机构的关注。

6月18日，全球最大的社交平台Facebook（Facebook）发布了名为“天秤座”（Libra）的数字货币项目白皮书，并计划于明年正式上线。 Libra 用于应用中的“点对点支付”，与完全去中心化且货币波动较大的比特币不同，Libra 货币保持相对稳定，因为它与一篮子银行存款和短期政府挂钩债券。

鉴于其稳定性、便利性和渗透性广度，美联储主席甚至感叹Libra“可能会取代更传统的货币”，各国央行已就此发出监管警告。

Libra 会飞比特币吗？

随着全球最大的期权交易平台芝加哥期权交易所最后一张比特币期货合约于6月19日到期，CBOE的比特币衍生品交易正式结束，此后交易所将不再关注任何加密货币。货币期货产品。

当 CBOE 于 2017 年 12 月宣布推出比特币期货时，时任 CBOE Global Markets 总裁兼首席运营官 Chris Concannon 表示，这些衍生品是真正的游戏规则改变者，将彻底改变传统金融领域，提高比特币期货的接受度。加密货币。 “我们相信，在未来 10 年，加密货币市场将在所涉及的资产和货币方面出现爆炸式增长”。

然而，一年半之后，交易所发言人苏珊娜·科斯格罗夫（Suzanne Cosgrove）表示，CBOE 不打算增加新的比特币期货合约，“CBOE 正在评估其继续提供数字资产衍生品的计划，但没有新的在这个时候宣布。”

弗若斯特沙利文大中华区总裁王欣对《国际金融报》记者表示，由于比特币期货交易为投资者提供了在受监管的市场上买卖加密货币的方式，可以增加市场流动性和透明度。加密货币可以帮助管理投资风险并吸引更多投资者进入加密货币市场。因此，比特币期货暂停交易可能会对加密货币市场的发展产生一定的负面影响，这可能是比特币市场投资热情降温的一个信号。

数字货币分析师肖磊在接受国际金融报记者采访时也表示，CBOE停止比特币期货交易主要是因为交易量太小，说明比特币在市场上没有明显优势严格监管。投资者预期降低，对比特币的短期走势不利。

不过，王欣也承认，仅 CBOE 暂停比特币期货交易对加密货币的影响可能有限。因为CBOE的竞争对手芝加哥商品交易所也经营现金结算的比特币期货，而芝加哥商品交易所的比特币期货合约较多。

值得注意的是，比特币在5月底突破9000美元后迅速回落，近期稳定在9000美元以上。有分析人士认为，这主要得益于 Facebook 近期发布的 Libra 加密数字货币白皮书。 .

加密货币监管更加严格

目前，各国对加密货币的监管水平不同，但逐渐采取谨慎态度。

6 月 9 日，日本财务省网站上的一份文件称，G20 领导人要求国际监管机构监控加密货币的风险，并呼吁采取多边方式使加密货币正常运行。文件称，区块链等技术创新可以显着改善金融体系和经济，但虽然加密资产目前不会对全球金融稳定构成威胁，但要警惕风险，包括消费者和投资者保护、反洗钱等相关风险。

目前，亚洲国家对数字货币的态度比欧美国家更为谨慎。据Ded智库统计，截至2018年12月31日，全球224个国家和地区中，有98个国家和地区（或占43.75%）瞄准了数字货币。监管提出相应政策，其中62项（占27.68%）明确交易合法，并逐步建立反洗钱、税收等法律法规进行合规监管； 5（或占比2.23%）明确交易违法，严控数字货币交易； 7（或占3.13%）限制部分交易； 24个（或占10.71%）保持中立，其余110个国家和地区（或56.25%）未作出明确表态。

印度是世界上对加密货币监管最严格的国家之一。据印度 Mint News 报道，印度政府部门目前正在讨论《2019 年数字货币禁令和数字货币官方监管法案》。一旦该法案获得通过，持有、购买和出售比特币等加密货币就是犯罪行为。将被判处 1 至 10 年有期徒刑。

肖雷表示，关于印度的问题实际上反映了不同国家对加密货币的政策和看法。印度需要遏制法币以外的交易，加强资本管制，但如果印度卢比汇率不能保持稳定，那么对加密货币的监管将更加困难。

央行推数字法币

事实上，近年来，随着区块链技术的发展，不少央行也开始关注数字加密货币。许多央行还成立了专门的数字货币研究机构或部门，发布相关研究报告，启动技术研发，并讨论所需的监管框架或央行数字货币。

值得注意的是，与大多数人理解的数字货币不同战争对加密货币有影响吗，央行发行的数字货币实际上是“数字法币”，本质上与现金相同，属于央行的负债，具有国家信用。

目前，中国、泰国、新加坡等国家在数字货币的研究和使用方面处于领先地位。

王鑫此前对《国际金融报》记者表示，央行数字货币将使银行间交易更加便捷，从而加快交易速度，降低交易成本，有助于维护金融支付系统的安全，提高金融市场。运营效率。在跨境支付方面，央行数字货币的推出，将替代目前通过代理行进行跨境支付的渠道，降低中介机构的复杂性。

在彭博社看来，如果央行发行自己的数字货币，比特币和其他加密货币可能一文不值。

肖雷告诉《国际金融报》记者，央行发行的数字货币，从技术上讲，会使用一些区块链技术，更多的是实现法币安全性和效率的双重提升，但还是是一种购买力比较稳定的法币，不会有太大的增值预期。它与比特币的高波动性是完全不同的资产形式。因此，央行发行数字货币可能会削弱比特币的部分功能，使其在市场上更加稳定。短期内有一定的负面存在。

“中长期来看，比特币的价值其实是非常不确定的。如果股票、黄金、法币等其他资产能够获得投资者和用户的信任，比特币的价值就会大打折扣，所以如果央行发行的数字货币也有一定的数量限制，实际上对比特币的影响更大。”

王鑫表示，央行数字货币将由国家信用背书，供应数量将与法币1:1发行，由央行决定。 “该货币的合法性和稳定性高于比特币等加密货币，并且随着国家信用的背书，其未来的可信度和价值将远优于比特币等加密货币。”

美国将实现数字货币的间接管辖？

但是，Libra 的出现可能会让央行数字法币的优势不复存在。

根据 Libra 数字货币项目白皮书，Libra 货币与一篮子银行存款和短期政府债券挂钩。此外，它还具有移动支付的所有优点和特殊特性。

据肖雷介绍，首先，Libra 的转账交易不需要经过银行或第三方结算系统，而且由于 Libra 是匿名的，用户可以快速建立一个或多个无关的地址他们的真实身份；其次，为 Libra 提供服务的国际金融机构，包括 MasterCard、PayPal、PayU、Visa；第三，用户可以按照汇率在 Libra 和法币之间进行兑换；第四，使用 Libra 在用户之间转账就像互相汇款一样，发照片就像发消息一样简单；第五，Libra 的非营利运营机构位于中立的瑞士（日内瓦）。

《经济学人》还报道说，“Libra 具有巨大的潜力。如果 Facebook 的 20 亿+用户将他们的部分储蓄兑换成 Libra，它将立即成为世界上流通最广泛的货币之一。如果广泛使用，还将赋予发行人前所未有的权力。 Libra 不仅会对 Facebook 的业务产生深远影响，也会对全球金融体系产生深远影响。”

更多分析人士认为，Libra 或将确立美国“数字霸权”的地位。

肖雷指出，鉴于Libra的创始成员都是英美公司，推出加密货币可能是提升美元在国际市场上的国际地位的举动，完全由美国华尔街。

虽然Libra目前对应一篮子货币，但肖雷认为，美元很可能仍占据其中的大头。他表示，这将无形中刺激全球用户的“交流潮”。如果 Libra 发展迅速，一些弱势国家的货币可能会加速贬值或消失。 “甚至一些政府也可能会接受 Libra 的税收和支出，而这种渗透能力可能是美元的数倍。”

Fuqua Think Tank 首席经济学家王德培也认为，虽然 Facebook 目前与美国监管机构讨论的一些细节尚未披露，但也暗示 Libra 将首先满足美国监管机构的要求，而这些要求将在用作游戏规则被纳入日内瓦基金会治理规则并写入区块链代码。美国监管机构将实现对数字货币的“间接管辖”。 (李西子)